O modelo de investimento “Magic Formula” foi desenvolvido por Joel Greenblatt no início dos anos 1990. Greenblat era gestor de fundos de hedge e testou a carteira em um portfólio de ações e teve um desempenho superior ao mercado em geral ao longo de um período de 20 anos.
Perfil de investidor
Para investimento nesta carteira, recomendamos que o investidor tenha perfil agressivo.
Objetivo
O modelo Magic Formula busca identificar empresas com alto retorno sobre o capital investido (ROIC) e baixos múltiplos de preço/lucro (P/L). Nosso algoritmo quantitativo busca ações com este padrão analisando indicadores fundamentalistas e as cotações mensais das ações. O investimento nesta carteira tem como objetivo obter rendimentos superiores ao IBOVESPA no longo prazo. Os fatores fundamentalistas usados nesta carteira são:
• Fator de Crescimento (ROIC)
• Fator de Lucro (P/L)
Retorno da Carteira
O estudo em backtest da carteira ao longo de 10 anos indica o retorno aproximado de 31% ao ano. Em períodos de Bear Market (mercado de baixa) a carteira, como segue a estratégia Long (comprada apenas) tem grande probabilidade de obter retornos negativos. No entanto, este retorno é fortemente compensado quando o mercado entre em Bull Market (mercado de alta). A imagem abaixo demonstra o retorno da carteira ao longo do período estudado através de simulação em backtest.
O estudo demonstra o comportamento da carteira ao longo do tempo em relação ao índice de mercado IBOVESPA e ao investimento livre de risco baseado na taxa do CDI. Apesar de os estudos indicarem o rendimento positivo da carteira, é importante que o investidor tenha em mente que não há nenhuma garantia de rendimentos futuros. Não estão incluídos neste estudo os recebimentos de proventos e os custos envolvidos com a compra e venda dos ativos como taxas de corretagem, taxas da bolsa e impostos.
Riscos
O investimento em renda variável é altamente arriscado, pois os ativos podem oscilar positivamente e negativamente. O investidor que decidir investir nesta carteira deve estar atendo para a possibilidade de que o investimento possa passar por períodos de decréscimo. Por isso, é importante fazer o gerenciamento de risco, investindo na carteira apenas uma parcela pequena do patrimônio.
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Contato
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Rodrigo Tomazini
Analista CNPI-P